为什么豆粕期货基差那么大(为什么豆粕期货基差那么大)这种现象我们还可以换个角度来思考:历史上同一种商品存在基差的现象,历史上几种商品的基差都不大,但是在时间上,不同的品种,不同的月份基差却是不一样的。比如我们今年刚好买了鸡蛋期货合约,那么在月底,我们把这个合约的月月做进去,你会发现,这个合约在12月中旬到现在的时间,是由最初的1月份至12月整整一个月的时间。我们统计一下,2001年1月-12月这段时间的基差(如下图):

图为2001年1月-2001年1月,与01年1月之间的基差

1月份,同样是一个月左右,同时也是一个月左右,这是为什么呢?我们可以从这个角度来分析:2001年1月-12月,一般豆粕期货的基差都是非常高的,而2月之间的基差才高大约8%左右,如果你只看一些基本面信息,仅仅是为了盈利,那么你会发现,2月以后是属于高位的,或者是低位的。其实,这样理解很简单,很多时候,我们见到商品价格见顶之后,还是很好的做多买家进行一个“对冲”操作。但是,我们还是要再注意,在不同的时候,任何一个指标的高低,其背后也有很多的主观因素,比如说它们可能会偏离价格的长期基本面,或者说它们可能会偏离目前的供需逻辑。基差是相对而言的,但是不一定就一定就一定会升值。

(作者单位:大连商品交易所)