短期利率期货是一种金融衍生产品，其特点是以短期利率作为标的资产，以期货合约的形式进行交易和结算。与其他金融衍生产品相比，短期利率期货有着现金交割的特点。本文将探讨短期利率期货为何选择现金交割，并分析其优缺点。

我们来看为什么短期利率期货选择现金交割。现金交割是指合约到期时，合约买方和卖方通过支付或收取现金的方式来结算交易。与实物交割相比，现金交割具有以下优势：

现金交割方便快捷。在市场交易中，现金交割可以实现实时结算，双方可以通过银行账户的转账操作完成交易。这样可以节省交割过程中的时间和成本，提高交易效率。

现金交割降低交易风险。短期利率期货的交易规模通常较大，如果选择实物交割，需要买方和卖方分别提供相应的标的资产，涉及到物流运输和保管等问题，增加了交易的操作风险。而现金交割可以避免这些风险，双方只需通过银行转账即可完成交割，减少了交易的风险和不确定性。

现金交割有利于市场流动性的提高。短期利率期货市场的参与者众多，如果选择实物交割，需要大量标的资产的流动和交割，这对市场的流动性是一种挑战。而现金交割不需要实物资产的流动，只需完成资金的划转，能够更好地提高市场的流动性，增加市场的活跃度。

短期利率期货现金交割也存在一些缺点。现金交割容易导致价格操纵。由于短期利率期货是以现金结算为基础的，交割时只需要支付或收取现金，而不需要实际交割标的资产。这就为投机者提供了操纵价格的机会，通过大量交易合约来推动期货价格的上升或下跌，影响市场价格的形成。

现金交割可能影响期货价格的有效性。由于现金交割可以避免实物资产的交割问题，投资者在交割日前可以通过买入或卖出期货合约来调整仓位，而不需要真正参与实物资产的交割流程。这可能导致期货价格与实际市场利率之间出现偏离，影响期货市场的有效性。

短期利率期货选择现金交割是出于便捷、快速和降低风险的考虑。现金交割可以提高交易效率，降低风险，增加市场流动性。现金交割也存在价格操纵和期货价格有效性的问题。在发展短期利率期货市场时，需要合理规范现金交割的操作，并加强市场监管，以确保市场的稳定和健康发展。