3月27日中国国际期货铜早评(国际期货铜行情):

现货方面:上海电解铜现货对当月合约报升水-60元/吨,平水铜成交价格47140元/吨-47160元/吨,升水铜成交价格47160元/吨-47180元/吨。沪期铜隔夜小幅下行,今日为早盘报价报升水50元/吨-升水50元/吨,早市报价升水60-70元/吨,平水铜成交价47140元/吨-47180元/吨,成交价格47220元/吨-47140元/吨。昨日由于隔夜美盘低开,国内夜盘铜价上行动力不足,现货报价有升水10元/吨左右。

宏观方面,美联储4月纪要显示,尽管其强调未来将加息,但并未否认通胀压力上升的说法,且并未指出美国经济下滑的迹象。这表明美联储暂缓加息进程的可能性。周一美元指数触及一个半月低点97.62,离岸**币自76.91快速跌至7月7日的6.93附近。美国7月非农就业人数增加22.7万人,超过市场预期的18.5万人,创2008年8月以来新高,6月失业率降至5.5%。4月通胀率符合预期,但低于前值,核心CPI年率不及预期,导致CPI年率不及预期,最终导致通胀率高于美联储2%的目标,美国劳工部报告显示,4月通胀率为4.9%,高于2%的目标,失业率降至5.5%。美联储于3月加息25个基点,符合预期,随后公布的就业报告显示,2月薪资月率增长0.3%,好于预期的增长0.1%,失业率降至5.8%,符合预期,美联储表示,将在今年某个时候加息,今年为2%。欧元区3月通胀率上修至1.5%,超出预期的1.4%。欧元区3月通胀率增至1.6%,超出预期,为2008年10月以来的最高水平,创2005年2月以来新高,预计通胀水平将延续至2021年。

对于铜市而言,预计将是一波先抑后扬的行情,目前铜市正处于高位震荡过程。宏观方面,美国经济数据和**局势均好于预期,美联储3月会议纪要显示,6月会议上的多位官员已同意将资产购买计划的规模缩减一半,不过对于加息还是存有担忧。虽然拜登将于本周与特朗普会面,但最近讲话并未引起市场的普遍反应,所以基本面的不确定性仍将在近期延续。供应方面,由于冶炼厂持续关停,未来几个月全球铜精矿供应将会出现一定的收紧,再加上中国冶炼厂联合减产,全球精铜供应将逐渐从过剩转为过剩,因此随着全球经济数据的逐步好转,市场对于后期铜精矿短缺的担忧情绪将会有所缓解。需求方面,在国家电网投资计划及重点工程项目上,国家电网投资已经启动,该投资计划对铜需求形成一定的提振。不过,整体来看,短期内全球经济还是表现不尽如人意,美联储官员讲话可能会导致市场对于加息的预期有所降温。因此,从基本面上而言,预计短期内铜市依然维持偏弱震荡,但近期全球经济形势出现好转,以及美联储加息预期的增强,或将给铜价提供上涨动力。

当前铜市依然处于高位震荡过程中,对于铜市而言,铜价或将是一波先抑后扬的行情,