商品期货期限结构策略(商品期货期限结构策略有哪些)

黄金期货价格表现逻辑:上半年整体呈现牛市,6月整体走强。 6月中旬开始,随着经济复苏,预期资产价格走高,商品市场明显上涨,尤其是全球经济复苏,商品市场持续高涨。预计7月之后,全球经济复苏的势头将逐渐减弱,商品价格将回落。

近期受反复,全球通胀压力较大,加之美联储议息会议讲话偏鸽,加之欧洲**接种加快,部分经济**政策落空,原油及通胀预期高企,大宗商品价格明显回落。7月中旬之后,市场处于需求淡季,国内需求受影响进一步走弱,需求持续减弱。

现阶段黑色需求更多集中于海外,其需求在支撑下表现更加坚挺。海外市场对需求的预期也出现一定程度上的好转,带动了大宗商品的价格上行。因此,黑色金属表现出明显的趋强态势,从而导致了近期黑色系商品的回落。

8月,国内市场除铁矿石以外,其余黑色品种基本呈现回落。其中,螺纹钢大跌2.33%,铁矿石大跌1.49%,线材跌3.38%,热卷跌2.68%,螺纹钢跌1.31%。

但在最近3个交易日,螺纹钢(RB)、铁矿(RB)分别上涨2.57%、2.02%。由于国内经济复苏,市场预期偏乐观,黑色系商品价格整体反弹,尤其是铁矿石、焦炭(JM)、螺纹钢(RB)分别上涨了2.39%、3.06%、2.08%。

铁矿石供应保持相对稳定,现货价格上行明显,叠加国内得到控制,铁矿石需求上行,期现货价格出现明显回落,但基本面短期内没有明显变化,预计铁矿石价格仍将维持坚挺。

国泰君安期货分析师黄柳楠表示,下半年仍将面临供应压港和环保督察的双重影响,钢铁行业的压港及环保督察的执行将对钢厂开工和产量产生影响。预计9月份钢厂产能利用率将回升,将逐步回归到节前水平。

螺纹钢和铁矿石价格反弹的逻辑不存在

国泰君安期货研报指出,近期钢材期货价格有所反弹,除了供应端大幅减产的情况之外,需求表现也较为稳定。其中螺纹钢下游需求表现一般,下游钢厂高炉开工率保持高位,同时进入10月份,北方高温天气开始逐渐退去,并且气温下降,消费进入淡季,电厂检修将增加,市场需求可能受到抑制。另外,雨季即将来临,对建材需求的压制作用明显,并且在限产政策影响下,电炉生产力度可能有所减弱。整体来看,钢材需求总体平稳,但中长期看,需求增长潜力有限。

银河期货也表示,7月份以来,国内钢材价格走势强劲,且涨幅较大,除了中国制造业、中国出口强劲外,下**业的建筑业、制造业等多个领域均有较大幅度的增长,主要是受到了季节性因素的影响。而“双碳”目标及环保督察带来的产能**,造成了钢铁行业产能规模扩大、产品集中度提升、订单能力提升、出口相对优势显现等。

需求方面,光大期货指出,9月房地产销售数据表现出明显的赶工期特征。基建投资增速较快增长,房地产市场新开工面积增速也稳步提升,而新开工增速下滑明显,房地产新开工面积增速下滑明显,预示着房地产市场施工需求整体维持平稳。地产