3月6日国贸期货有色金属早评(国际期货有色金属价格行情)

第一,中期看,铝、锌两个品种当前处于基本面的供应短缺状态,前期支撑价格的因素正在逐渐淡化,价格可能在3月底见顶,但由于前期的库存偏低和去产能政策的变化以及市场对未来产量的担忧,现货端的价格止跌反弹,对于这两个品种而言,目前来说,我们对这两个品种来说,目前的基本面矛盾的缓解有利空消息,我们预期短期内铝、锌、镍、锡这三个品种将表现弱势,基本面看空,建议谨慎交易,并考虑采用多单离场。

第二,基本面上,随着LME铜期货的连续上涨,锡也连续上涨,从宏观层面上看,中国1月外贸数据也已经基本接近。根据一份对全球制造业的调查,全球制造业预计将连续第8个月出现萎缩,是该行业历史上第三次跌破荣枯线,并创下近10年来的新低。中国1月出口同比下降7%,进口同比下降3%。

尽管中国1月制造业PMI数据大幅反弹,但是从分项数据看,中国1月国内生产和进口同比都下降了2.9%,出口连续两个月大幅下降。受春节假期的影响,目前,以服务业为代表的制造业依然延续降势。去年年底,中国制造业的经济增速并没有回到2016年的水平,且随着近期制造业数据的下跌,近期铜等工业品的下跌也是属于比较自然的。这就是基本面因素不支持的原因。

第三,从近期市场的消息面上来看,美联储降息已经被市场消化,而且美联储进一步降息,这些都被市场消化,都对市场有利多作用,这些因素都是对市场起到支撑作用的,但是如果后期随着经济数据的反弹,还不能出现超预期的利好,市场很可能就会出现先抑后扬的走势,出现止跌反弹。

铜价上涨的原因主要有两个,一个是LME铜的库存持续下降,从之前的不足100万吨,迅速降至了较低的 80 万吨,这对于市场而言是利空因素,但是当前的伦铜库存还只是较低的水平,并且远低于 2017 年同期的 55 万吨,因此从这个角度来看,LME 库存下降只是因为现货供应紧张,以及国内精铜供应紧张,但是从 9 月以后,精铜供应紧张并没有消失,甚至是到了一定程度,这从精铜现货升贴水数据来看也是佐证。

另外,从宏观层面来看,中国制造业PMI创下了2016年的新低,尽管是从年底的50.4%回升到了49.7%,但是仍然远低于枯荣线,制造业仍然处于弱势,这使得市场担忧中国经济下行压力增大,中国央行不得不将利率水平调低。

随着时间的推移,中国经济出现了明显的下滑,但是从全年的数据上来看,中国的经济仍然处于相对稳中偏强的状态,这是因为随着近年来的经济增速放缓,市场担忧中国经济下行压力加大,国内主要的经济体的经济增速放缓,也给全球经济增长带来压力。同时随着时间的推移,这对于中国的出口也会产生冲击,毕竟我国的出口占到了全球的25%,这也是导致近期中国外贸出口增加的主要原因之一。

最后从基本面来看,在全球货币宽松的背景下,后期商品的价格有可能受到利率的影响,也会对市场