上海锌精矿期货(上海锌精矿期货价格行情) 二、宏观因素 锌锭大幅上涨的行情

国内锌锭供给方面,由于进口锌精矿加工费持续下滑,国内锌锭现货升水大幅下降。据中国证券报记者了解,4月21日-25日,沪锌1808合约振荡区间为18160-18860元/吨,当日大幅上涨为17375元/吨。而根据上海有色网数据,4月15日,普通国产锌精矿报价报价下调至20160-20190元/吨,部分地区报价出现下调,不过降幅不大。

本月以来,国内锌价持续大幅上涨。根据上海有色网数据,截至5月25日,国内锌锭现货报价指数报20560元/吨,较前一周下跌500元/吨,为连跌五周,累计跌幅近19%。

(二)国内锌锭现货库存偏低

据上海有色网数据,5月25日-26日,上海有色网锌锭现货库存为28.47万吨,较前一周大幅下降7.17万吨,下降幅度约5.66%。其中,4月16日-26日,国内锌锭库存为9.17万吨,较前一周下降8.32万吨,下降幅度约17.86%。

三、宏观因素

锌价上涨 展望锌价中长期走势

4月以来,国内锌锭社会库存出现下降,4月18日-25日,上海有色网锌锭现货库存为20.75万吨,较前一周下降5.3万吨,下降幅度约2%。由于上月气温下降,国内一些地区出现阶段性高温,使得后期镀锌企业订单受阻,进一步压制镀锌开工率。

宏观因素

美国4月耐用品订单环比初值增加0.2%,至8.4%,为2017年2月以来最高,且高于预期值和前值;但高于预期值,说明美国经济增长仍然疲软。美联储官员重申了年内加息的可能。此外,美联储**鲍威尔“强烈”的**言论令美元指数走低。

4月19日,印尼宣布,将在2022年5月3日之前,将对印尼锌精矿出口实施出口禁令,以期减少对中国精炼锌出口的依赖。印尼出口禁令加剧了全球锌价的支撑。

(三)国内宏观因素

近期锌价出现调整,尽管国内宏观面相对乐观,但由于目前国内宏观面较为疲弱,下旬国内外资金面较为紧张,这或**锌价上行空间。从基本面来看,锌锭供需格局偏松,但冶炼端的利润却受到压缩,预计短期内供应端的收缩难以扩大。国内锌锭库存暂时难以累库,尽管锌锭尚未有明显累库迹象,但目前LME锌价已经跌至4万元/吨,锌锭社会库存整体偏低,但锌锭去库趋势或放缓。

逻辑:3月中旬锌矿加工费再次回升至1900元/吨附近,随着锌矿加工费的反弹,冶炼利润回升,冶炼厂倾向于将冶炼产能利用率提升至50%,后期供应增加预期强烈。而锌锭冶炼产能将继续释放,据统计,1—2月精炼锌累计产量突破500万吨,同比增加17%,也有望带动冶炼厂恢复正常生产,带动产量增加。近期LME锌价大幅上涨,且海外变动风险加剧,避险情绪显著升温,这对金属价格也有一定的提振。另外,近期市场担忧情绪