豆粕期货受美豆影响迅速走高(豆粕期货跟美豆粕关系),这其中豆粕是大商所的品种之一,进口的豆粕主要来源于加拿大。自2021年12月1日起,由于国内养殖业生猪存栏量开始恢复,豆粕价格上涨幅度更大。目前,国内豆粕市场还在筑底,豆粕价格还未跌破2250元/吨的整数关口。与此同时,国际豆类价格在下行之后,有望迎来反弹。

由于全球大豆供应减少,全球大豆供应充裕,加上美国大豆和豆粕出口量增加,豆粕价格将迎来反弹。但是,当前国际大豆价格处于多头趋势,美豆上涨动力不足,再加上美豆期货合约在1050-1165美分/蒲式耳之间徘徊,加之南美大豆丰产,全球大豆供需压力不断加大,也限制了美豆涨幅。

国内豆粕期货价格回升,一方面与下游需求增加有关,另一方面还与节前备货影响不大,对豆粕的需求相对较低。根据美国农业部最新的美豆出口销售报告,2021/2022年度美国大豆出口量为266.5万吨,较去年同期增加25%。由于南美大豆减产,国际大豆价格将上涨。但由于中美贸易摩擦,巴西和阿根廷大豆产量将下调,国际大豆价格也有望上涨。

不过,虽然CBOT大豆价格上涨,但目前国内大豆价格处于4350-4320元/吨之间,比美豆粕价格高出不少。若国内大豆价格上涨至4250元/吨左右,那么,国内豆粕价格也将难再有较大的上涨空间。

未来的两个月,国内豆粕价格上涨空间有望打开,预计将在3200-4200元/吨区间波动。此外,春节之后,国内进口大豆到港量将增加,油厂大豆库存将减少,豆粕库存将进一步下降,甚至是增加,这也是市场供需面支持价格上涨的最主要原因。预计,未来两个月国内豆粕价格将在4500-4700元/吨之间波动。

图为国内沿海地区油厂大豆库存

资料来源:国家粮油信息中心

1. 国家粮油信息中心

据中国海关统计,2021年1-10月,我国累计进口大豆1406万吨,比上年同期减少54%。累计进口大豆708万吨,比上年同期减少68%。进口大豆主要来自巴西和阿根廷,在2021/2022年度期末库存将明显减少,这将成为全球大豆期末库存下降的最大推动力。

2. 据最新公布的进口大豆进口数据显示,2021年10月我国大豆进口1188万吨,环比增加169万吨,增幅7.02%。10月我国进口大豆到港量预估为880万吨,环比减少398万吨,减幅9.54%。

3. 据发布的大豆进口数据显示,10月我国进口大豆322万吨,较上年同期增加311万吨,增幅3.25%。10月我国进口大豆到港量预估为802万吨,较上年同期增加341万吨,增幅9.43%。10月我国大豆进口到港量预估为830万吨,环比减少301万吨,减幅10.92%。

4. 据最新公布的进口大豆到港量统计显示,10月我国进口大豆858万吨,环比减少35万吨,减幅10.89%,同比增加214万吨,增幅84.98%。

5. 据国家粮油信息中心发布的进口大豆月度进口数据显示,10月进口大豆到港量为773万吨,环比