拉尼娜对商品期货的影响(拉尼娜现象对期货的影响)

对于现货市场来说,目前的担忧主要集中在产区种植季,尤其是现在正值巴西和阿根廷大豆播种季节,因此当前这两个市场的天气情况已经成为当前油籽市场的炒作重点。但从气象模型来看,拉尼娜实际影响预计在6月和7月,目前市场仍没有实质性的影响,预计这两个月美国大豆生长情况不会受到明显的影响。

对于临储大豆的拍卖,主要是交易所管理,如价格决定、利润决定,拍卖成交率也是影响其拍卖价格的重要因素之一。

回顾历史数据可知,1995年3月,以1.6亿吨为基准,用于拍卖的大豆一般拍卖完毕,1996年3月,拍卖量仅3.11万吨,而到了2016年3月,拍卖量为20.29万吨,拍卖成交率达到了77.8%。

对比历史数据可知,近10年来,拉尼娜发生时,油籽旧作都是大概率发生的事件,近10年中,都是由于旱灾出现,如2017年,拉尼娜发生时的高温、干旱、霜冻和冷雪天气,都会使大豆单产下降至低谷,同时,除了大豆价格下跌之外,拉尼娜影响作物的玉米和小麦等作物也会遭受损失。

2020年4月,由于国内大豆压榨利润良好,全国油籽油产量及库存均创历史纪录,2021/2022年度油籽产量出现较大概率上升,因此,美国大豆产量预估将较上年度增加150万吨左右,加之近期干旱天气有所加重,市场预期美豆期末库存将增加,美豆价格将面临较大的下行压力。

目前,因为受到中美贸易争端的影响,大豆价格并没有出现大幅上涨,相反,大豆市场出现了持续下滑,根据国家粮油信息中心的数据显示,4月21日国内油籽粕价格2900元/吨,与2月20日的2850元/吨相比,下跌了10元/吨。目前油厂大豆压榨利润持续下滑,油厂大豆压榨量将下滑,叠加进入4月,本月豆粕、豆油供应逐渐恢复,豆油库存继续下降,5月大豆压榨量为47.48万吨,预计本月大豆压榨量为500万吨。根据天下粮仓统计数据显示,5月20日国内沿海主要地区油厂豆油库存为99.38万吨,较上周同期下降2.56万吨,较去年同期下降4.73万吨。

虽然未来国内大豆压榨量还将下降,但在库存增加的同时,豆油价格仍然面临较大的下行压力。由于目前国内养殖业需求整体偏弱,猪价继续下滑,生猪养殖利润持续恶化,导致饲料企业对豆粕和豆油的需求进一步降低,据统计,4月21日当周全国饲料企业豆粕成交量为30.67万吨,较上月同期的38.2万吨下降2.98%,较去年同期的23.37万吨下降22.64%。豆粕现货价格较3月上旬的2440元/吨相比,已经下跌了近100元/吨。从养殖业情况看,目前生猪存栏量仍有增长空间,这将抑制豆粕消费。

在美国农业部公布的月度供需报告中,美豆出口量创历史纪录,因为美国农业部4月供需报告下调了美豆的期末库存,上调了旧作库存和美豆新作的期末库存。美国大豆期末库存调低了1410万蒲,至413亿蒲。此外,美国国内方面,由于近期巴西大豆收割进度慢,4月前三周美国大豆出口检验量均低于去年