焦炭期货 外盘(焦炭期货行情基本面分析框架)

目前美国方面,二十国集团的经济形势尚不乐观。全球大宗商品市场的大背景仍然没有改善,但美元已经连续下跌了一段时间。美联储的降息态度愈加明确,而且降息周期将持续。这会对中国大宗商品市场产生明显利空。

目前钢铁的主流炉料需求仍在低位徘徊。根据实地调查,样本钢厂铁矿石生产利润仍在盈亏平衡附近,而且铁矿石产量的恢复会带来钢厂的减产动力。虽然在价格走低过程中,钢厂利润明显减少,但整体矿石的产量还是处于相对较高的水平,甚至在4、5月都有继续增加的迹象。对铁矿石的需求保持坚挺。

在铁矿石需求量持续回升的背景下,国内港口铁矿石库存一直处于高位运行。根据对国内45家钢铁厂的调查数据,2015年3月全国港口铁矿石库存环比增长2.85%。

从现货市场的价格看,高品矿价格相对偏低,导致钢厂的议价能力更强。这也是钢厂通过在期货市场上购进的大量现货为现货提供套保服务的原因。目前,国内主流港口铁矿石价格高于理论价位,且港口现货价格与期货价格仍处于偏高的水平。

今年以来,铁矿石的市场价格大幅下跌。截至3月26日,中品澳矿指数跌至633美元/吨的水平,创下自2014年10月以来的最低位,较2015年1月最高位824美元/吨下跌近两倍。相比之下,同期的普氏指数跌幅超过2%,且该指数的年内累计跌幅也达到了40%。

当前铁矿石价格处在低位,这一方面是因为市场供过于求,另一方面则是国内钢材需求持续回升。

钢厂生产的废钢数量、钢材出口量都在增加。据统计,国内新建产能中只有65万吨是外购的废钢,虽然相较于年初增加了7万吨,但是依然处于极低水平,按照现有的环保政策,废钢的生产受到很大影响,所以其产量维持在较低水平。