印度燃油期货(印度棕榈油期货)(2020年12月底)为2007年4月-2015年9月期间交易的主力合约,基于国内相关机构在全球棕榈油现货贸易中的主要地位,本文将从这三方面,对马来西亚棕榈油期货价格进行分析。

一是马来西亚棕榈油产量是否持续增长,目前的产量水平,最近的预报数据显示,2020年1月底马来西亚棕榈油产量降至12.94万吨,创下月度产量的最低水平,环比降低9.2%。而且随着厄尔尼诺气候的到来,棕榈油产量受到一定影响,因干旱天气导致产量大幅下滑,但据有关机构预计厄尔尼诺已经到来。

二是马来西亚棕榈油库存,截止12月5日,棕榈油库存为61.86万吨,比上月同期下降1.98万吨,降幅为6.25%,相比11月同期下降0.18万吨,降幅为3.28%,较过去五年同期均值下降8.45%。

三是近段时间来,的持续恶化,因为受奥密克戎变种的影响,全球范围内,相关的生产活动受到干扰,市场对棕榈油的需求产生一定影响,马来西亚棕榈油的库存持续下滑,但是依然处在历史同期高位。

四是马来西亚棕榈油产量的稳步增长,在需求面支撑下,全球棕榈油价格出现大幅上涨,对国内相关行业产生利好影响。但是目前全球棕榈油生产的稳定性以及对产量的影响,仍然有待时间检验。

马来西亚棕榈油产量和库存的长期变化有很大关系,产量方面,我们认为需要注意的是产量的增长,在2021年12月之前,马来的产量都不会有明显的提升,特别是进入12月份之后,马来的产量数据就有了一定的下降,一旦产量没有大幅上升,那么,后面,产量就没有这么强劲,最重要的,仍然要关注MPOA和MPOB的产量,如果产量没有大幅上升,那么,产量恢复情况也会相对较弱。

库存方面,由于MPOA和MPOB的产量均不及市场预期,库存仍然维持在较高位置,这一方面是由于产量增速较快,另一方面是季节性因素的影响,2020年四季度之后,全球棕榈油的库存一度超过10亿,因此,库存一直没有大幅增加。