期货评论员 张晶(期货菜油专家评论):

本周豆粕期价大幅回落,主力1月合约期价收盘下跌0.41%,结算价下跌1.19%,报收3409元/吨,与上周五持平。周末豆粕期价小幅震荡,主要是受到春节期间**市场的大幅回落影响,以及节前备货的集中释放。随着外盘下跌,豆粕期价也跟随外盘下跌。后期来看,豆类市场或有望企稳回升,支撑国内豆粕期价震荡运行。

目前豆粕现货价格维持高位,且上周期货价格相对于现货价格大幅下挫,仍将制约现货价格走强,对于现货企业来说,虽然提货推迟,但节前备货旺季需求支撑价格仍然坚挺,因此,期货盘面整体偏强运行,油厂对豆粕现货行情有较强的提振。

随着后期美国大豆压榨量的增加,国内豆粕供应也将增加,但需求疲软,加之饲料养殖企业集中出栏,现货供给不足,下游提货积极性不高,豆粕现货价格下跌空间有限,预计短期内现货将稳中偏弱运行,维持低位震荡的可能性较大。

今年全球大豆库存超过949万吨,而中国2014/2015年度大豆年末库存为9450万吨,为多年来的最高水平,但南美天气不利,大豆产量不及预期,2014/2015年度全球大豆产量预计增加6500万吨。

美国大豆产量预计在4100-4100万吨,而中国农业部预计2016/2017年度中国大豆进口量将在2810万吨,2016/2017年度中国大豆进口量将在7750万吨。

目前国内沿海地区油厂豆粕总库存为31万吨,较上周增加0.7万吨,但仍处于较低水平,相比于去年同期的33万吨下降了1.15万吨。豆粕基差报价已经升水期货,且因后期粕类现货价格下跌幅度较大,基差报价偏高,国内豆粕现货价格继续坚挺的可能性不大。

目前的利空仍然没有得到真正打消,且豆粕现货价格受中美贸易关系紧张和国内大豆进口成本提高而有下降的迹象。