上海期货交易所铜价2021年7月23日(上海期货交易所铜价2021年7月23日)废铜价格图。

在投资之前,我们对于铜期货行情走势的逻辑,可以简单分为以下四个方面:

第一,供应偏紧,随着冶炼厂检修的结束,近期国内精铜产量得到了恢复,且相对偏紧,而且扩散,多地交通管制,经济复苏受阻,目前供需端的不平衡加剧,铜价难以持续走高。

第二,需求不旺,低库存现状依旧持续,整个7月国内废铜供应较为宽松,且近期进口铜以及保税区铜库存均持续下降,显示市场需求偏弱,由此看好铜价。

第三,供给端没有变化,依然是稳定的供应,同时伴随着铜价持续走高,国外废铜供应集中在国内,且废铜供应偏紧,铜价难以因为供应偏紧而受到影响,这也是为什么智利铜矿今年年初出现的**现象,导致铜价继续上涨的主要原因。

从产业链角度看,上游、冶炼端因检修影响,三季度开始,铜精矿供应量增加,叠加精炼铜供应偏紧,基本上是铜价强势上行的主要原因。另外,中国经济复苏,房地产和制造业仍然保持着较快的增长速度,由此可支撑未来铜价。另外,投资上短期仍受到风险事件的压制,一旦得到控制,铜价仍有上行的基础。

数据,此前,铜价强势上涨的主要原因是全球央行掀起的量化宽松政策,加上、地缘**、央行激进的货币宽松,美股随后不断刷新历史高位,沪铜也创下5年新高,但是从阶段性的供需平衡来看,沪铜的强势并没有扭转。

不过,随着海外的不断扩散,市场的忧虑并没有解除,欧洲、日本以及美国市场逐渐将股市抛售,美股也出现了较大幅度的下挫,这是在市场投资者情绪受到负面影响的背景下,且沪铜并未跟随国际价格出现大幅的反弹。

沪铜价格的强势上行主要还是由于多因素叠加的,宏观方面看,美联储似乎已经开始收紧货币政策,美国加息预期进一步增强,美元指数短线上扬,从而带动美元指数反弹,这都对铜价形成了一定的支撑。