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美豆压榨利润维持高位,提振豆油价格

随着中美经贸关系的不断紧张,美国取消了中国的农产品进口配额,这会使得我国的豆油和豆粕进口数量将会减少,使得豆油和豆粕出口数量进一步下降。由于市场担心巴西大豆出口物流受到影响,阿根廷大豆也面临原料短缺的问题,这也是美豆下跌的原因之一。

截至9月4日当周,美豆压榨量为131.76万吨,比前一周减少4.3%,比上年同期减少16.4%。

大豆压榨量明显下降的原因在于美豆收获完成的时间,当前美国大豆库存也很难再度出现上涨的情况。而在美国大豆进口预报到9月12日之前,美豆库存仍将保持在1.72亿蒲,仍处于历史高位。同时,根据船期推算,9月份南美大豆上市前的大豆库存可能会比上年同期减少大约3000万吨。

因此,9月份美豆出口以及南美大豆上市之前,美豆价格出现一定下跌。不过,笔者认为,USDA预测美豆在8、9月份单月出口量将出现增长,这也使得9月份美豆价格出现一定幅度的下跌。

中国和印度在7月的大豆进口数据较好,这使得中国从美国进口大豆数量大幅增加,这对国内大豆价格带来了一些抑制。同时,巴西大豆正在进行压榨,但是由于巴西大豆在7月出现了出口增加的情况,后面大豆出口的前景还是比较好的。据统计,8月巴西大豆出口量为252.5万吨,较去年同期的954.2万吨减少了67.2万吨。在巴西大豆出口大增的情况下,国际大豆价格依然会出现一定的下跌,但是下降的幅度不会太大。

因此,总体来看,从9月份开始,国内大豆进口将出现一定的下降,这也就解释了为什么国内大豆价格会出现一定幅度的下跌。不过,考虑到今年的大豆进口预期将大幅增加,而国内大豆的库存大豆数量整体来说仍然比较充足,因而,11月份大豆价格不会出现大的下跌。

9月份,美豆和国内大豆价格仍然会出现一定幅度的下跌,但是幅度不会太大,随着9月份临近,国内豆粕也将面临较大的调整。