2020年4月21日原油暴跌(2020原油价格暴跌),期间正好有美国和伊朗爆发紧张局势,***准备与美国与沙特就增加原油供应量达成一致,也门胡塞武装袭击沙特***油田,导致沙特原油产量迅速减少。

但是最近美国和伊朗发生了军事冲突,这就导致原油价格持续上涨。而世界各国石油需求大国经济情况不好,原油价格持续上涨就导致了滞涨,自然也会导致通胀预期升温。

综合上面消息,我认为目前主要是美国滞胀的情况,具体原因具体如下:

美国页岩油产量增速放缓,但还在高位,为缓解滞胀压力。

石油方面,一方面,中东产油国是***和沙特***,但是美国页岩油的产量增速放缓,另一方面,拜登**在支持新能源、碳中和等方面的力度还在加码。

本轮美国加息预期延至今年,而且开启Taper,加上美国宽松的财政政策和通胀预期也将令通胀容*度下降,美联储加息预期也将进一步加强。

另外,美国通胀和滞胀风险犹存。数据显示,美国通胀的高点在2019年7月已经见顶,4月份的PPI同比增速达到6.9%,而CPI同比增速达到2.4%,是2008年以来的最高值,主要受到供应链瓶颈和产能瓶颈的影响。与此同时,在2020年以来通胀预期的修复过程中,食品和能源价格也不断上涨,而CPI在进入2021年后更是一度突破7%。这其中,能源价格是核心通胀项,能源价格涨势有望延续。

在中美滞胀背景下,滞胀风险犹存。虽然美国核心通胀走高,但美国经济增长也在放缓,美国**、美联储、财政部和美联储的大概率将会采取更加激进的货币政策,因此货币政策也将采取更加激进的态度。

我们认为,美联储在2022年6月会议上的降息概率较低,结合耶伦的表态,在美联储利率决议声明中明确表态降息50bp,鲍威尔也释放了明确的降息信号。