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随着我国经济增长的放缓,国际贸易摩擦、经济增速放缓的压力犹存,近期包括原油、铁矿石等大宗商品价格持续走低。期货日报记者走访全国多家沥青期货公司,发现,当前沥青期货与原油相关性并不高,甚至还出现了历史上少见的情况,这一方面与现货市场价差不大,另一方面与资金实力较强有关。

“前期沥青期货与现货价格的贴水是一个重要原因。2013年底,由于页岩气**,国内原油需求量急剧减少,令沥青期货价格大幅上涨。”东证期货能源化工研究员杜昊告诉记者,2017年年末到2017年年初,由于原油价格下跌,沥青现货价格相对较低,从5月份开始,沥青期货价格上涨超过15%。此外,受运输问题及期货贴水严重影响,我国沥青贸易商往往倾向于选择合约交易,从而导致沥青期货价格上涨。

同时,他进一步介绍,目前沥青生产成本较低,若现货价格高于期货价格,将会导致沥青期货价格下跌,反之亦然。杜昊说。

就沥青价格走势而言,杜昊表示,沥青现货价格与期货价格的负相关性较低,如果当现货价格高于期货价格,则会导致沥青期货价格上涨;反之亦然。

杜昊说,目前沥青期货与原油相关性较高,并且由于沥青期货价格受原油价格影响较大,因此当原油价格低于原油价格时,沥青期货价格上涨,沥青期货价格上涨。

展望后市,杜昊表示,相对而言,当前沥青现货价格高于期货价格,沥青现货价格涨幅较为有限,但期货升水现货,可能会存在部分套保需求,对于沥青期货价格来讲,还是有一定吸引力的。

据他介绍,从目前的情况来看,沥青现货价格将继续走弱,由于原料成本下降,所以沥青现货价格也将走弱。但是,长期来看,由于原油价格走低,沥青生产利润持续萎缩,沥青企业的开工率预计将不断走低,这将对沥青现货价格形成支撑。同时,目前由于天气原因,一些地区出现降雨,为缓解道路施工停工,部分地区甚至出现限电限产现象。