2022年恒生指数(2022年恒生指数值得投资吗)从需求和经济预期等方面来看,当前已成为宏观经济重要的变量。

第一,供需关系有所缓解。

回顾2020年以来,受影响,我国经济增长基本面未有明显改善,市场对稳增长政策落地预期较强,因此资金对于大宗商品需求亦有所减少。同时,受经济转型升级、消费转型升级、新旧动能转换等因素影响,2022年以来,稳增长政策面临着更多挑战和挑战。一是财政政策与货币政策变化更为复杂。财政部近日发布的《关于加快推进社会融资成本稳中有降工作的意见》表示,要加快落实“放管服”**在重点领域和关键环节的**要求,并尽快建立房地产行业风险处置和保障工作机制,积极推动房地产业平稳健康发展,确保全年经济增速稳定在5.5%左右。二是物价水平。2021年物价水平总体平稳,食品价格同比上涨8.3%,为连续第三年实现上涨,同时符合预期。

在此背景下,我们认为**调控手段仍然以稳增长为主,货币政策的降准、降息、再**等措施都会持续。我们预计稳增长政策落地的时点已经过去,但对经济的影响仍存,后续经济走势存在很大不确定性。此外,随着基础设施投资建设的发力,房地产市场还存在一个主要的需求不足,同时去年以来基建投资的项目拿地增速下行,地产投资恢复势头会比较缓慢。我们预计2022年制造业投资或将继续受制于地产投资和出口增速的下行,房地产投资增速将继续承压。

第二,工业企业利润空间。受冲击,部分制造业生产受到一定影响,同时受制于对制造业生产的影响,对PPI有一定拖累。工业企业利润空间被压缩,也制约制造业上市公司盈利增长。制造业PMI与工业企业利润增速呈现较为同步的走势,并且由于企业利润扩张的压力较大,影响制造业企业利润增速。但2022年经济工作要保持稳中向好的态势,一方面,今年1月制造业PMI、工业企业产成品库存指数双双回升,显示企业的经营压力有所减弱,另一方面,工业企业的原材料库存指数也有所回升,表明上游价格压力逐渐减轻。