沪锌新浪(沪锌行情分析)2月9日,国内锌锭社会库存较前一交易日增加50吨至7.3万吨,主要为现货市场货源增加,企业积极采购锌锭。此外,进口锌锭现货在2月6日、2月20日的升水大跌后转为升水。

国内锌锭社会库存增加主要是现货市场因素,供应增加,库存压力较大,进口锌锭较2015年1月12日开始,为期1个月。LME锌库存在3月10日达到峰值21.77万吨,为近5个月新高。

从长期来看,LME锌库存呈现持续增加的趋势,一方面反映了锌锭社会库存的增长;另一方面反应了国内现货市场上供需错配导致现货升水下降。另一方面,沪锌价格跟随期货走强,其中沪锌期货较2015年1月11日大幅上涨超70%,接近2006年4月13日的高点15475元。

在锌价回落和锌锭供给侧**的大背景下,下**业的生产结构调整在不断推进,另外锌锭库存维持相对高位也反映出了锌价承压的市场预期。从宏观基本面角度来看,去年10月以来,商品市场普遍对加息预期的释放反应强烈,但是本次议息会议预期和此前会议结果相比有不同,虽然预计年内加息的可能性较小,但是要提及缩表的可能性较大。

由于前期市场对此次议息会议后美元指数的表现过于悲观,美元指数回落的过程中不排除美国经济数据、工业生产数据以及美国消费者物价指数的超预期表现,因此美元指数回落幅度往往小于预期。从海外情况来看,目前美国11月Markit制造业PMI初值已经触及49.7,为今年3月以来的最高水平,虽然高于市场预期,但是较上个月有所下降,这意味着美国通胀压力依旧偏大,如果后续通胀数据再次回升,或使得美联储继续维持紧缩政策,叠加美国消费者物价指数的进一步回升,美元指数有可能继续回落。

从基本面角度来看,一方面,由于市场普遍预期美联储将在12月开始缩减购债规模,加上市场担心美联储可能在明年1月开始缩减购债,因此目前市场对美联储加息时间的预期整体偏乐观,但随着美联储加息预期的趋近和美债收益率的走低,美元指数也可能继续面临压力。