塑料期货基本面分析(塑料期货行情分析)

1.供应端:截止8月20日,PE开工率为84.53%,较上周上涨0.05%,较去年同期上涨9.04%。装置方面,燕山石化、镇海炼化、中安联合以及兰州石化,扬子石化、兰州石化检修结束,中安联合、独山子石化、上海石化、中安联合和天津PE装置降负运行,供应相对稳定。需求端,下游棚膜开工率和地膜开工率同比去年明显下降,目前大部分企业开工稳定,但下游消费暂未恢复。

2.需求端:PE下游需求恢复较慢,工厂装置检修及出口情况有限,PE供应相对充足。但8月中旬-8月底是传统的PE的检修期,因此需求逐步进入传统需求旺季,整体需求较为稳定。不过,进入8月中下旬,随着石化企业检修结束以及下游制品企业开始复工,需求将会逐步进入季节性旺季。由于国内多数装置仍处于检修期,石化供应较为稳定。另外,由于高温天气的影响,塑料制品企业也处于停机检修期,因此塑料加工企业开工率整体维持较低水平。不过,进入9月下旬,前期检修的PE装置将逐步重启,供应将保持稳定。另外,进入10月,受原料石化企业开工率持续下滑的影响,现货市场价格出现一定反弹。

另外,原油价格的大幅上涨也会对塑料期货产生一定的成本支撑。因为在整体上涨的过程中,国际原油和国内石化价格均出现了一定程度的上行,油价也出现了一定的上涨。然而,这种由于原油的上涨,对塑料价格的上涨形成了抑制,这也是塑料期货价格走高的主要原因之一。因此,一方面,后期国际原油价格的走势,特别是原油价格仍有上涨的空间,另一方面,由于原油的上涨,塑料的加工成本将会增加,在一定程度上对塑料期货的价格形成一定的支撑。

3.成本端:现货价格维持在高位,塑料价格上行,且下游产品价格相对稳定,使得塑料价格维持在高位,这也是塑料期货价格上涨的动力之一。从生产成本来看,截至9月1日,国内LLDPE平**格为8330元/吨,较月初的8700元/吨,上涨了275元/吨。考虑到原油价格的上涨,生产成本将会提高,企业生产意愿也会增加,这对塑料期货价格构成支撑。

在进口方面,截至9月1日,进口PE港口现货市场PE库存为74.2万吨,较月初的74.2万吨,增加了6.3万吨。随着期货价格的上涨,且现货市场的价格也出现了一定的上涨,从而带动期货市场价格上涨。但是,进入9月后,随着成本的增加,石化企业生产意愿将会减弱,加之下游产品价格的上涨,企业生产意愿将受到抑制,这对塑料期货的价格上涨形成了压制。

三、供给端:PE供应端,塑料期价已经重回下跌通道。随着检修装置的陆续重启,9月1日PE装置检修产能将会减少。尽管当前市场需求季节性走弱,但是PE库存仍处于历年同期较高的位置,且PE与PP均处于去库存阶段。因此,PE供应量上,下半年供应量并不会明显增加。需求端,塑料的下游产品销售价格也将随着宏观经济的走弱而受到一定的抑制。在需求端,棚膜、地膜开工在10月出现了一定的下降,但是塑料整体消费仍然较为稳定。

从供应上来看,目前塑料生产企业利润较好,产能释放进程有所加快。