1月期货市场回顾和展望(期货大行情回顾)1月1日,上海期货交易所3月PTA期货**上边沿跳空缺口2660点,收报2716点。期货价格跳空缺口到2760点,虽然是个缺口,但是上边缺口就是期货价格跳空缺口,对市场风险影响较大。在期货市场,分析师认为,1月期货价格跳空缺口是历史最大,也是难以持续的。由于春节期间现货交易大部分都处于休假状态,并且,从1月2日到1月11日,国内主要港口现货价格大幅下跌,上边所说的是春节期间船货延迟交货,现货价格持续下跌,3月末市场缺乏低价货源,于是上边所说的这个缺口为期货价格跳空缺口。

现货市场上, 1月12日上海石化(6000688)PTA现货价格3860元/吨,较昨日下跌150元/吨。在期货市场,分析师认为,2750点是个整数关口,即节前价格存在跳空缺口。

去年12月30日,PTA期货价格为4264元/吨,期货价格跳空缺口为2012元/吨。由于1月1日是春节后第一个工作日,2月11日的PTA现货价格跳空缺口为4726元/吨。这个缺口为期货价格跳空缺口弥补了期货价格跳空缺口。

之所以此次行情没有持续下跌,也是因春节前受中美贸易战和供给侧**政策影响,导致上游开工率逐渐下降,上游**、PTA加工费等价格也持续下跌。从2009年以来PTA加工费的平均值来看,加工费已经从11年的60元/吨下降到现在的约60元/吨左右。

受春节假期以及年前工厂停车减产的影响,本周PTA期价下跌,但是经过春节假期,下游加工费有所下降。在这样的行情中,前期PTA的供应短缺成为了支撑价格上涨的主要动力,并且可以预估,春节后,PTA期价将继续走强。

现货市场上,现货市场上,1月12日,华东市场涤纶短纤**6100元/吨,较上周同期相比上涨3美元/吨。其中,江浙地区涤纶短纤产销率70%,环比上周同期分别上升3%和3.4%。涤纶长丝方面,目前下游开工率上升,原料库存基本维持稳定,涤纶短纤库存维持在30天,但是下游产品库存高企,导致生产现金流较为紧张,下游工厂产销率整体好于前一周,涤纶长丝产销率均高于预期,产销量相对稳定,市场对旺季市场需求抱有较高期待。

年后下游开始备货,但是由于春节临近,下游已经放假,市场对于春节后的订单反应一般,订单情况没有明显好转,涤纶长丝价格也难有起色。由于年前PTA加工费较低,因此春节前下游需求较好,涤纶短纤产量相对稳定。另外,根据CCF、DMFR、FDY的价格指数显示,在春节前,涤纶短纤加工费处于950元/吨左右的水平,处于同期最高水平,加工费不断下调,使得PTA现货加工费已经出现较大幅度的下降。随着涤纶长丝下游备货逐渐结束,近期华东涤纶短纤加工费也有所下滑,目前加工费已经回到850元/吨附近。

市场人士认为,涤纶短纤和PTA期货市场存在“套利”的可能,且通过期现套利或“买期现”策略在此基础上从聚酯产业链的整体库存变化中挖掘潜在的销售机会。