首月合约期货(期货一月合约)首月合约的期货价格总趋势是先涨后跌,并以当时的期货合约价格作为基准。

第二月合约的期货价格在下个月的第一个交易日便迅速上涨,之后在第二个交易日便再度回落,然后反弹,如此循环。

第三月合约之所以成为主力合约,一方面是由于前期合约的价格比较坚挺,其中大部分合约会比近期合约价格升水,另一方面是因为近月的价格高于远月合约,价格的期限结构不再统一,交易者不能及时平仓,套保只能平仓。

上述两种原因使得合约的买卖价差在正常范围内变大。交易所将保证金比例调整为7%,那么主力合约的价格会有一定程度的上升。

因为主力合约的价格和投资者对远期合约的认知程度不同,决定了投资者在交易的过程中所需的投入资金也会有所不同。例如做一手大豆,在交割月前一天,它的交易费率为4元/手,而在交割月前一天,它的交易费率会提升到5元/手。再或者做一手白糖,在交割月前一天,它的交易费率为5元/手,而在交割月前一天,它的交易费率会提高到10元/手。

除此之外,由于期货的交割价格和投资者所需的期货价格关系密切,二者价差会有所变化,但是交割月前一天,由于主力合约的价格高于远月合约,投资者对远期合约的交易费率可能会有所变化。