期货交易速度至关重要，稍纵即逝的机会可能意味着巨大的盈利或损失。在高速运转的期货市场中，理解“最新价”和“对手价”的概念以及它们对成交速度的影响，是每个交易者都必须掌握的知识。将深入探讨期货最新价和对手价的区别，并分析哪种报价方式能够更快地完成交易。

期货最新价与对手价的定义

在期货交易中，“最新价”指的是市场上当前显示的、最后一次成交的价格。它是市场供求关系的实时反映，由交易所系统自动更新。 而“对手价”则指的是交易者主动提出的价格，期望以该价格买入或卖出合约。对手价可以高于或低于最新价，取决于交易者的预期和市场行情判断。例如，如果最新价是100元/手，一个交易者可以以100.5元/手（高于最新价）买入，也可以以99.5元/手（低于最新价）买入，这些都是对手价。

简单来说，最新价是市场给出的价格，对手价是交易者给出的价格。两者之间存在差异，这种差异决定了交易的效率和可能性。

以最新价成交的机制

以最新价成交，意味着交易者接受市场当前的价格，直接按照最新价进行买卖。这是一种被动交易策略，速度通常非常快。交易系统会自动匹配交易者的订单与市场上符合条件的订单（例如，买入订单与卖出订单），无需等待对手盘出现。 这种方式的优势在于速度快，几乎是即时成交，特别适合于对价格波动敏感的交易策略，例如高频交易。

以最新价成交也存在一定的风险。由于交易者被动接受市场价格，如果市场价格波动剧烈，可能会导致亏损。 在市场流动性较差的情况下，最新价可能并非真实反映市场供求关系，交易者可能无法立即以最新价成交。

以对手价成交的机制

以对手价成交，意味着交易者主动提出一个价格，等待市场上出现与之匹配的订单。如果市场上存在与对手价匹配的订单，则交易立即成交；如果市场上没有匹配的订单，则交易需要等待，甚至可能永远无法成交。这是一种主动交易策略，成交速度取决于市场流动性和对手盘的出现。

以对手价成交的优势在于，交易者可以根据自己的预期设定价格，从而更好地控制交易成本。例如，如果交易者认为市场价格将会上涨，可以设置一个高于最新价的买入对手价，等待价格上涨到该水平再进行交易，从而避免高价买入。这种方式的缺点在于成交速度较慢，特别是当市场流动性较差或交易者的对手价与市场预期相差较大时，成交的可能性会降低，甚至可能无法成交。

两种成交方式的成交速度比较

总体而言，以最新价成交的速度通常快于以对手价成交。 这是因为以最新价成交依赖于市场上已有的订单匹配，而以对手价成交则需要等待市场上出现与之匹配的订单。 在市场流动性好、交易活跃的情况下，这种速度差异尤为明显。 在市场流动性差、交易清淡的情况下，两种方式的成交速度差异可能并不显著，甚至以最新价成交也可能因为缺乏匹配的订单而无法立即成交。

影响成交速度的其他因素

除了报价方式，还有许多其他因素会影响期货交易的成交速度，例如：

• 网络延迟：网络延迟会影响订单的发送和接收速度，从而影响成交速度。
• 交易所系统性能：交易所系统的处理能力直接影响订单匹配速度。
• 市场流动性：市场流动性越好，成交速度越快。
• 订单类型：不同的订单类型（例如市价单、限价单）也会影响成交速度。
• 交易软件性能：交易软件的性能也会影响订单发送和接收速度。

总结

选择以最新价还是对手价进行交易，取决于交易者的交易策略、风险承受能力和市场状况。 如果追求速度和效率，以最新价成交是更好的选择；如果希望更好地控制成本和风险，则可以考虑以对手价成交。 需要记住的是，无论选择哪种方式，都需要充分考虑市场行情和各种影响成交速度的因素，才能在期货交易中取得成功。 并且，在实际操作中，交易者常常会结合两种方式，例如先尝试以最新价成交，若无法成交则再尝试以对手价成交。