期货交易中，术语“上盘”和“外盘”经常被投资者使用。理解这些术语对于正确解读期货行情和做出明智的交易决策至关重要。

上盘

定义：上盘是指当前交易的期货合约，即离交割日最近的合约。

特点：

• 流动性高，交易量大。
• 行情波动较大，受到现货市场影响更直接。
• 反映市场对近期供需关系的预期。

用途：

• 短线交易者和套利者经常使用上盘合约。
• 投资者可以利用上盘合约来获取现货市场的短期价格波动收益。
• 上盘合约的交割日临近时，其价格将逐渐向现货市场价格靠拢。

外盘

定义：外盘是指当前交易的期货合约中，交割日较远的一个或多个合约。

特点：

• 流动性相对较低，交易量较小。
• 行情波动较小，受现货市场影响较弱。
• 反映市场对未来供需关系的预期。

用途：

• 中长线投资者和套保者经常使用外盘合约。
• 投资者可以使用外盘合约来锁定未来一段时间的商品价格，规避价格波动的风险。
• 外盘合约的交割日越远，其价格波动幅度越小。

上盘和外盘的关系

上盘和外盘之间的关系通常称为“期限结构”。期限结构反映了市场对不同交割日期上商品价格的预期。

一般来说，上盘价格高于外盘价格，因为上盘合约距离交割日更近，受到现货市场影响更大。随着交割日的临近，上盘价格将逐渐向现货市场价格靠拢，而外盘价格则会相对稳定。

需要注意的是：

• 上盘和外盘的具体含义可能因不同的期货品种而异。
• 期限结构会受到各种因素的影响，包括供需关系、经济状况和政策变化。
• 投资者在进行期货交易时，需要仔细分析上盘和外盘的走势，并结合市场基本面和技术面进行综合判断。