美国期货商业持仓指标（COT报告）是一份每周发布的报告，显示美国商品期货交易所中投机者和套期保值者的持仓情况。COT 报告由商品期货交易委员会（CFTC）编制和发布，被广泛用作衡量市场情绪和趋势的工具。

投机者持仓

COT 报告将投机者分为两类：大型投机者（报告中称为非商业）和小型投机者（报告中称为可报告）。大型投机者通常代表对市场有重大影响的机构投资者，而小型投机者则代表散户投资者。

投机者持仓的变化可以提供市场情绪的线索。当大型投机者净多头头寸（买入头寸多于卖出头寸）时，通常表明他们看好市场并预计价格会上涨。相反，当大型投机者净空头头寸（卖出头寸多于买入头寸）时，通常表明他们看空市场并预计价格会下跌。

套期保值者持仓

套期保值者是试图通过在期货市场上进行交易来对冲其商品价格风险的实体。套期保值者通常持有与他们实际商品持有量相反的持仓。例如，一家石油公司可能会持有石油净空头头寸，以对冲其在现货市场上的石油库存。

套期保值者持仓的变化可以提供有关市场供需动态的信息。当套期保值者净多头头寸时，通常表明他们预计未来供应将紧张。相反，当套期保值者净空头头寸时，通常表明他们预计未来供应将充足。

持仓报告解读

解读 COT 报告时，需要考虑以下几点：

• 持仓规模：大型投机者持仓的变化比小型投机者持仓的变化更重要。
• 持仓方向：净多头头寸表明市场情绪看涨，而净空头头寸表明市场情绪看空。
• 持仓变化：持仓的显着变化通常比持仓的渐进变化更重要。
• 其他因素： COT 报告应该与其他市场数据一起考虑，例如价格走势、基本面和技术指标。

应用

COT 报告可用于广泛的交易和投资目的，包括：

• 确定市场情绪： COT 报告可以帮助交易者了解机构投资者和散户投资者对特定市场的看法。
• 识别趋势：持续的投机者净多头或净空头头寸可以表明市场趋势的形成。
• 管理风险： COT 报告可以帮助交易者识别潜在的逆转风险，并相应地调整他们的仓位。
• 寻找交易机会： COT 报告可以帮助交易者发现与市场情绪相反的交易机会，这可以提供潜在的获利机会。

注意事项

COT 报告是一个有用的工具，但并非没有局限性。交易者在使用 COT 报告时应注意以下几点：

• 滞后： COT 报告是基于一周前的持仓数据，因此可能滞后于市场。
• 不精确： COT 报告不会报告所有交易者的持仓，因此可能无法完全准确地反映市场情绪。
• 不可预测：市场情绪是复杂且多变的，COT 报告无法完美地预测未来价格走势。
• 其他因素： COT 报告只是衡量市场情绪的众多因素之一，交易者应该考虑其他因素，例如基本面、技术指标和经济数据。