股票指数期货

股票指数期货是一种金融衍生品，其标的物是股票指数。投资者通过买卖股票指数期货合约，可以对股票指数未来的走势进行投机或套期保值。

H 股指数期货

H 股指数期货是以恒生指数为标的物的期货合约。其交易单位为 1 手，每手合约代表 50 倍的恒生指数点值。例如，恒生指数为 20,000 点，则 1 手 H 股指数期货合约的价值为：

合约价值 = 50 恒生指数点值

= 50 20,000

= 100 万港元

合约价值计算公式

股票指数期货合约的价值计算公式如下：

合约价值 = 乘数 指数水平

其中：

• 乘数：合约的交易单位，即所代表的指数点值的倍数。对于 H 股指数期货，乘数为 50。
• 指数水平：期货合约到期时的股票指数水平。

到期日

股票指数期货合约有固定的到期日。到期时，合约将根据指数水平进行结算。如果指数上涨，则多头头寸获利，空头头寸亏损；反之亦然。

结算价

股票指数期货合约的结算价是到期时指数的收盘价。结算价将决定合约的最终价值。

例子

假设 H 股指数期货合约的乘数为 50，到期时的恒生指数水平为 21,000 点。则合约的价值为：

合约价值 = 50 恒生指数点值

= 50 21,000

= 105 万港元

影响因素

股票指数期货合约的价值受多种因素影响，包括：

• 股票指数走势：合约价值与股票指数走势高度相关。指数上涨则合约价值上涨，反之亦然。
• 利率：利率变动将影响投资者对期货合约的持有成本。利率上升时，合约价值可能会下降。
• 市场情绪：市场情绪也会影响合约价值。乐观情绪时，合约价值可能上涨，悲观情绪时可能下跌。
• 季节性因素：某些季节或特定时期，合约价值可能会出现规律性波动。

股票指数期货合约价值的计算相对简单且明了。通过理解合约价值计算公式以及影响因素，投资者可以更好地把握合约的价值变动，为投资决策提供参考。