随着国际海事组织（IMO） 2020 年限硫令的实施，低硫油作为清洁燃料需求大幅增加。低硫油期货交易随之兴起，为市场参与者提供了对冲价格风险并管理供需关系的工具。

结算机制

低硫油期货结算以实物交割方式进行，这意味着交易者在合约到期时必须交割实际的低硫燃料油。合约的交割标的物为符合国际标准组织（ISO） 8217 标准的 0.5% 低硫燃料油，交割数量为每手合约 50 吨。

交割的地点设定在新加坡，交易者可以在浮式储油装置或岸上储存罐中进行交割。合约的到期月为 3 月、6 月、9 月和 12 月的第四个星期三。如果合约到期日为节假日，则交割日顺延至下一个工作日。

头寸平仓

交易者可以通过买卖期货合约来建立场平仓。建仓时，交易者可以买入或卖出合约，表示看好或看跌未来低硫油的价格。如果交易者认为价格会上涨，则买入合约；如果认为价格会下跌，则卖出合约。

平仓时，交易者可以反向操作建仓动作，即卖出先前买入的合约或买入先前卖出的合约。平仓操作可实现获利或止损。

交割流程

在合约到期前，交易者必须决定是进行实物交割还是在到期日之前平仓合约。交割流程包括以下步骤：

1. 履约通知：交易者在合约到期前向新加坡交易所（SGX）提交履约通知。
2. 提货指令：买方在交割期内向保管机构提交提货指令，指定交割方式（浮式储油装置或岸上储存罐）和交割数量。
3. 交割确认：保管机构确认提货指令并安排交割。
4. 实际交割：卖方将低硫燃料油运送到指定的交割地点，买方接收货物并支付交割款项。

结算价格

低硫油期货合同的结算价格为交割日新加坡现货市场 0.5% 低硫燃料油平均价格，由新加坡船用燃料经纪人协会 (SBFBA) 和普氏能源资讯联合公布。结算价对交易者的损益计算和交割款项支付非常重要。

低硫油期货交易结算机制的理解对于参与低硫油期货市场至关重要。通过实物交割，交易者可以有效管理低硫油价格风险，并根据市场供需情况制定交易策略。新加坡作为全球主要的低硫燃料油集散地，为期货交易的顺利交割提供了必要的市场基础设施。