无止期货，又称为永久合约或永续合约，是一种加密货币衍生品，与传统期货合约存在一个关键区别：没有交割日期。

传统期货合约

传统期货合约规定了一个未来的特定日期，称为到期日，在该日期买方必须购买标的资产，而卖方必须出售标的资产。到期后，合约自动清算，交易员必须交割标的资产。

无止期货

与传统期货合约不同，无止期货没有固定的到期日。相反，它们无限期地存在，交易员可以在不交割标的资产的情况下随时开仓或平仓头寸。

无止期货的运作方式

无止期货通常以现金结算，这意味着交易员不会实际收到或交付标的资产。相反，当合约关闭时，盈利或亏损将以现金形式结算。

无止期货的价格跟踪标的资产的现货价格。如果您持有看涨（做多）头寸，当标的资产的价格上涨时，您将获利。如果您持有看跌（做空）头寸，当标的资产的价格下跌时，您将获利。

无止期货的优势

• 流动性高：由于没有到期时间限制，无止期货通常具有比传统期货合约更高的流动性。
• 可预测性：与传统期货合约不同，无止期货没有到期日，因此您不必担心合约接近到期而导致的大幅价格波动。
• 对冲（套期保值）：无止期货可用于对冲现货头寸的风险。如果您持有标的资产，您可以持有同等的看跌无止期货头寸，以抵消潜在的向下价格波动风险。
• 投机：无止期货还可以用于投机标的资产的价格。根据您对市场方向的看法，您可以开仓做多或做空头寸。

无止期货的缺点

• 永续资金费用：无止期货合同通常需要支付永续资金费用。这些费用是对冲资金成本的费用，可以激励交易员保持合约价格与现货价格一致。
• 交易风险：与任何金融衍生品一样，交易无止期货也存在风险。市场波动可能会导致重大损失，因此至关重要的是要小心管理您的风险。
• 资金密集度：无止期货的保证金要求通常很高，这可能使某些交易者难以进入市场。

无止期货与传统期货合约

| 特征 | 无止期货 | 传统期货合约 |

|---|---|---|

| 到期日 | 无 | 有 |

| 交割 | 现金 | 标的资产 |

| 流动性 | 高 | 可变 |

| 可预测性 | 高 | 低 |

| 资金成本 | 永续资金费用 | 隔夜利息 |

| 用途 | 对冲、投机 | 交割、对冲 |

无止期货是一种受欢迎的加密货币衍生品，允许交易者不受时间限制地对标的资产进行投机或对冲。尽管具有流动性高和可预测性等优势，但无止期货也存在永续资金费用和交易风险等缺点。在交易无止期货之前，了解它们的优点和缺点非常重要，并始终根据您的风险承受能力谨慎管理您的交易。