期货是一种金融衍生品，它以某种特定商品或金融资产为标的物。与现货交易不同，期货交易并不涉及标的物的实际交割，而是买卖双方在未来某一时间点进行标的物价格结算的合约。期货是否必须是实物交割呢？期货最终是否会实物交割呢？

期货合约的种类

期货合约通常分为两类：实物交割合约和现金交割合约。

实物交割合约要求交易双方在合约到期时进行标的物的实际交割。交割的标的物可以是实物商品（如石油、农产品等），也可以是金融资产（如股票、债券等）。

现金交割合约则不涉及标的物的实际交割，而是交易双方以与标的物价格相关的现金进行结算。

哪些期货合约必须实物交割？

并非所有的期货合约都必须实物交割。一般来说，实物商品期货合约要求实物交割，而金融资产期货合约则大部分是现金交割。

必须实物交割的期货合约

• 石油期货
• 农产品期货（如玉米、大豆、小麦等）
• 金属期货（如铜、铝、金等）

不必须实物交割的期货合约

• 股票期货
• 债券期货
• 指数期货（如沪深300指数期货）

期货合约何时会实物交割？

即使是实物交割的期货合约，也并非所有合约都会最终进行实物交割。通常情况下，期货交易者会根据以下情况决定是否进行实物交割：

需要标的物：如果交易者需要标的物，或者有能力处理标的物，他们可能会选择实物交割。例如，一家石油公司可能购买石油期货合约，以便在未来某个时间点获得石油供应。

成本因素：如果实物交割的成本过高，交易者可能会选择现金结算。例如，如果一家公司购买了远在大洋彼岸的农产品期货合约，实物交割的运费可能会让现金结算更为划算。

并不是所有的期货合约都必须实物交割。实物商品期货合约通常需要实物交割，而金融资产期货合约则大部分是现金交割。期货合约是否进行实物交割主要取决于交易者的需求和成本因素。在大多数情况下，期货交易者会通过现金结算来结束合约，而不会进行实物交割。